1935 年，抗战的烽火已然熊熊燃起，国共之间的纷争陷入胶着。此时，代号“蜂巢”的日本反共侵华机构，派遣众多特务秘密潜入上海，为全面侵华进行着紧锣密鼓的筹备，妄图进一步将中国肆意瓜分。

在这列强割据、黑帮混战的上海，国民政府为稳固自身政治权力，建立了青山军校。在这里，学员们正接受着反共清剿的严苛训练，旨在防止各种势力的蔓延与扩张。

校长蒲丛凭借青山军校，精心编织起一张庞大的情报网络，妄图在信息战中屹立不倒。学员中的顾盼和田桥洁，皆是出类拔萃之辈，她们既是相互竞争的对手，又是知心好姐妹。然而，顾盼与教官谭仲文悄然相恋，她却不知，田桥洁也对谭仲文倾心已久。

不久，顾盼接到青山军校的暗中指令，要求她独自执行一项艰巨的任务——暗杀日本文化司司长神谷浩二。日本行动队副队长罗星明和队长龙智捷奉命确保其安全，日本领事馆武官松本健太更是亲自前往车站迎接。

彼时，罗星明留意到背着大提琴走在街上的顾盼，心中不禁泛起一丝疑虑。而顾盼早已埋伏在火车站对面的宾馆房间，她手持狙击枪，眼神坚定地瞄准目标人物，准备扣动扳机。由于神谷浩二被严密保护，顾盼只得藏身房顶，找准时机，果断开枪将其击毙，随后迅速销毁证据，消失得无影无踪。等到罗星明赶到时，现场早已空无一人。

顾盼乔装成男子，混入人群之中，可还是被罗星明一眼识破。他毫不犹豫地朝她开了一枪，子弹不偏不倚地击中了顾盼的腹部。危急关头，顾盼强忍着伤痛，跑到秘密地点浆洗店与接头人碰面。然而，她万万没有想到，接头人竟要将她置于死地。好在顾盼有所警觉，经过一番激烈的搏斗，最终将对方成功击杀。

因身负重伤，行动不便的顾盼，抢了一辆汽车，准备逃离此地。没想到，又与罗星明狭路相逢，一场疯狂的追逐就此展开。与此同时，国民政府军事委员会第二厅厅长张华贵紧急召集会议，针对神谷浩二遇害事件展开深入讨论。侍从室主任王盛乡转达了日方誓要追究到底的态度，首先将矛头指向了青山军校。蒲丛面对质疑，不得不承认青山军校存在疏忽与失察，而其他人则认为，此事极有可能是共党所为。

事实上，数日之前，日本侵略者已然制定了一项阴谋计划，企图对中国的经济进行毁灭性的破坏。日共党员神谷浩二来到中国，正是为了将重要情报转交给共党。然而，他却不幸遭遇暗杀，致使情报内容就此石沉大海。上海地下党组织负责人崔文生迅速向上级汇报，并请示启用代号为变色龙的爱国人士罗星明。罗星明受命潜伏进蜂巢组织，一边寻找顾盼的下落，一边试图查明那份神秘情报的内容。

反观顾盼，在完成任务后，竟被当作弃子。以龙智捷、罗星明为首的行动队，对她展开了疯狂的追杀。蒲丛更是将顾盼冠以叛国罪之名，将她推向了万劫不复的深渊，甚至派遣田桥洁去执行杀死顾盼的任务。顾盼难以置信，还没等田桥洁扣动扳机，龙智捷和罗星明带领的日本使馆武官队突然出现。一阵混乱中，田桥洁不幸因爆炸身亡，顾盼则重伤侥幸逃脱。

如今，青山军校也在仔细清查顾盼的物品，谭仲文虽有心阻止，却无能为力，只得匆忙去找蒲丛，试图打探顾盼的行踪。当晚，顾盼躲藏在一个胡同里，本以为能够逃过此劫，却还是被罗星明发现。无奈之下，她只得开车迅速逃离。趁着罗星明分身乏术之际，谭仲文及时出现，将顾盼救走，并把她带回了自己家中。

尽管罗星明尚未查出情报的具体内容，但他得到了神谷浩二交给他的手表。他拆开手表，并未发现异常，只是表盘的纹路复杂而奇特，仿佛隐藏着某种神秘图案。顾盼梦见田桥洁对自己穷追不舍，从噩梦中惊醒后，她向谭仲文讲述了事情的来龙去脉，谭仲文听后，陷入了沉思。

眼下，幕后主谋的真正动机依旧扑朔迷离。谭仲文打算送顾盼前往哈尔滨的秘密据点暂避风头，然而，他们的行踪却早已被人暗中监视。龙智捷收到消息后，带着罗星明火速赶往码头。在那里，他们注意到一位戴着口罩的女保洁员，而顾盼趁机摆脱了他们的追捕。正当她快要靠近谭仲文的汽车时，汽车却突然发生爆炸，谭仲文瞬间葬身火海，这让顾盼悲痛欲绝。转眼间，十天过去了，各方势力依然没有找到顾盼的踪迹。蒲丛查阅了机要室档案，却发现根本没有人发出这个刺杀命令。