顧盼已然斷定郭俊超便是那神祕的金先生，她毫不猶豫地將此事透露給夏恩。然而，夏恩卻滿心不願相信，可鐵一般的事實就擺在眼前，由不得他不正視此事的嚴重性。只因顧盼決意要在青山軍校外將金先生捉拿歸案，而夏恩則成了整個計劃的關鍵所在。

夏恩來到他們初次訓練的場所，往昔的點點滴滴在腦海中不斷浮現，他內心極度抗拒與郭俊超站在對立面。可郭俊超卻迴應道，自己永遠不會成爲夏恩的敵人。郭俊超對夏恩的異常舉動深感疑惑，而夏恩卻突然話鋒一轉，提出要趕在楊樹全之前奔赴南京申訴，以防他將新版貨幣樣本送出。郭俊超陷入沉思，最終答應與夏恩一同前往。

反觀楊樹全，在顧盼和羅星明的協助下，成功識破劉襄理竟是蜂巢安插的奸細，由此可見蜂巢的勢力之廣，超乎想象。楊樹全對顧盼的表現極爲滿意，一心想要撮合她與楊謙，更是直言待事情結束後，邀她到家中喫飯，羅星明透過後視鏡，將顧盼的神情盡收眼底。

此刻，夏恩佯裝要劫持楊樹全，蓄意將郭俊超引出青山軍校。巧合的是，兩人竟遇見汽車拋錨的楊樹全。郭俊超提議應直接將其滅口，否則即便將證據呈交南京，憑藉楊樹全在南京的人脈關係，未必能達成他們期望的結果。在郭俊超的巧言遊說下，夏恩最終選擇開槍擊斃楊樹全，並將後續事宜交由郭俊超處理。

郭俊超趁夏恩不備，偷偷藏起貨幣樣本，至此，他徹底不再掩飾自己的真實身份。何鑫之死，竟是他向蒲叢下達的命令，其目的便是引導夏恩一步步踏入陷阱，借她之手除掉楊樹全。儘管夏恩早有心理準備，可當她轉身看到郭俊超用槍指着自己時，依舊難以置信，內心悲痛欲絕。

面對夏恩的質問，郭俊超全然不顧，自顧自地闡述着他的計劃。他打算殺了夏恩以掩蓋自己的罪行，讓衆人誤以爲夏恩纔是蜂巢的奸細，而自己則是拯救國家經濟的英雄。不僅如此，郭俊超還打算複製模板送至蜂巢印刷基地，隨後以三倍價格投入市場。屆時，國家的貨幣將貶值至四分之一，而他們則可用此錢採購軍部至少兩年的軍需品，無論從何種角度看，這都是一筆極爲划算的買賣。

就在郭俊超即將扣動扳機之際，顧盼和羅星明及時現身，令他瞬間明白這是一個精心設計的陷阱。顧盼與夏恩對郭俊超展開追捕，可郭俊超依舊不肯服輸，只是懊悔自己棋差一着。夏恩淚流滿面地詢問他對自己是否曾有過真心，郭俊超卻妄圖起身反擊，她本能地開槍，將對方擊斃。

田橋潔得知“金先生”的死訊後，催促蒲叢儘快完成計劃，於是蒲叢策劃了一場以楊樹全爲目標的襲擊行動。羅星明推測蜂巢將會傾巢而出，接下來的進攻必將更加猛烈。顧盼和夏恩的任務便是全力保護楊樹全的安全，確保他能夠順利抵達南京。

楊樹全成功破譯神谷浩二遺留書籍的密碼，從中發現日軍軍資配備的詳盡情況，同時也揭露了蜂巢協助日軍在中國走私白銀的陰謀。通過這一陰謀，日軍得以充實自身，同時也破壞了中國的新幣改革。楊謙漸漸明白父親爲抗戰所做出的諸多付出，欣喜之餘，也不免有些擔憂。爲保障父親的安全，他決定假冒楊樹全吸引敵人的火力。

由於深知楊樹全不會同意，楊謙在水中下入安眠藥，使其昏睡數個小時。待楊樹全醒來時，已然在前往南京的車上。行動當日，田橋潔作爲先鋒，喬裝成乞丐潛伏在列車旁，卻被顧盼識破僞裝，最終被她親手擊斃，曾經的姐妹情誼就此煙消雲散。蒲叢帶人對楊謙展開追擊，關鍵時刻，羅星明和顧盼及時趕到，成功救下楊謙。夏恩帶領青山軍校的衆人匆匆趕來，親手將蒲叢解決。

一九三七年秋，淞滬會戰落下帷幕，日軍全面佔領上海。中共地下黨組織在全新的形勢下，接受了新的任務。蜂巢事件暫且告一段落，顧盼以祕密黨員的身份重返青山軍校，夏恩繼承夏氏企業，潛伏在戰鬥一線，而羅星明則繼續北上，迴歸他所熟悉的祕密戰場。顧盼親自送羅星明前往車站，堅信彼此很快便能再次相見。當羅星明抵達天津之時，埋伏在碼頭的特工給金先生撥通了一通電話。