唐賢平要裴如海配合自己，幹掉馬天目奪回《懺悔錄》，甚至可以對上峯說裴如海投靠日本人只是一個臥底計劃，給他想好了說辭，裴如海同意了，他再次變換陣營回到了復興社。範義亭和江韻清去碼頭和馬天目、範雅蘿會面，範雅蘿和範義亭父女再次相見很是激動。馬天目的計劃很成功，範義亭真正意識到了他的了不起。

船要開了，範義亭把《懺悔錄》交給了馬天目，給了他也算了了自己一樁心事，總之不能落到日本人手裏。江韻清送二人上船離開，馬天目不放心地開箱檢查，裴如海和唐賢平出現了。馬天目沒想到唐賢平會和裴如海勾結在一起，唐賢平口口聲聲說裴如海一直是復興社的人。

唐賢平檢查《懺悔錄》，沒想到裏面都是一些錢，根本不是什麼《懺悔錄》。馬天目與唐賢平憤怒地上船質問範義亭，範雅蘿看到唐賢平很開心，範義亭面對質問卻有些納悶。裴如海出現讓範雅蘿嚇了一跳，一氣之下暈了過去。範義亭說已經把《懺悔錄》給了馬天目，但裴如海分析到從他演中風開始就已經騙過了所有人，範義亭真正的目的是要帶着範雅蘿和《懺悔錄》遠走高飛。範義亭沒有承認，《懺悔錄》並不在他身上。裴如海認定，《懺悔錄》不在船上，而在船下。海底鉤是貨船走私最不易讓人發現的一種方法，想必範義亭用的就是這種方法。範義亭沒有回答，卻突然倒地，這次他是真的中風了。

復興社的人下水查看後發現下面有一個箱子，裴如海決定親自下去一趟，他的水性很好。裴如海潛入水下想要打開沉入水底的那個箱子，他成功了，卻掉入了一個圈套。水下並沒有什麼《懺悔錄》，裴如海也被反鎖在牢籠之中，無法脫身。船上的馬天目告訴唐賢平，裴如海永遠也上不來了，這下面是個死局。《懺悔錄》不在這艘船下面，而在真正的華昌號上面，他們乘坐的船被馬天目掉包過了。這艘船下面不是海底鉤，而是審判席，是行刑場。裴如海在水底掙扎良久，活活憋死。

裴如海是叛徒，他死不足惜。馬天目勸唐賢平現在最重要的事情是共同抗日，他們不應該再鬥下去了。唐賢平卻聽不進去，他要用馬天目交換懺悔錄。馬天目突然朝唐賢平和郭寶開開槍，唐賢平迅速躲進船艙，二人小心翼翼，舉步維艱。唐賢平等待着向馬天目開槍的時機，馬天目卻有所察覺，率先開槍打破了寧靜。馬天目和唐賢平的較量不相上下，雙雙中槍受傷，一陣槍響過後，唐賢平被殺，馬天目下落不明。

與此同時，江韻清和水根、老趙已經拿到了《懺悔錄》，這次任務意義重大，吳崇信也終於可以安心養病了。1938年。法租界督察長不幸殉職的消息不脛而走，吳崇信回到上海後讓江韻清去見一名代號叫房日兔的同志。那天在碼頭夾板上，馬天目與唐賢平同時開槍擊中對方，槍響過後唐賢平倒地，馬天目再一次墜入海中，鮮血染紅了水面。