飯店，夜。程天送剛要走，餘鬆年站起，指責程天送老毛病不改，做事喜歡走極端，從來不考慮鴻泰將有多少職員無以爲生，鴻泰財富也將毀於一旦。程天送說，如果餘鬆年不說話，自己還將保持對他的一分尊重，還是那句話，與其沒有尊嚴地活着，寧肯保有尊嚴地死去······送指責鬆年喪失做人起碼尊嚴。然後送離去。

許家倉庫，夜。許善夔看戲回來，發現屋裏有燈光卻沒有人。他呼喊尋找嬋娟，發現了摔斷在地的手鐲。

租界街道，夜。許晴川氣喘吁吁向家奔跑着。

許家倉庫，夜。許善夔推開門進入倉庫，喫驚地發現裏面堆滿了日本軍火，接着發現了奄奄一息的嬋娟；嬋娟艱難指了指軍火，說“晴川”，嬋娟死了，許善夔嚎啕大哭。

鬆井株式會社，夜。渡邊和餘鬆年回到社裏，詢問森本臉上如何有傷痕，森本沒有理會，聽渡邊說與程天送會談情況不好，便提出要將程天送除掉；渡邊想反對，遭到森本呵斥，將程天送正組織上海商界支援抗戰的“告上海同胞書”摔到渡面前。渡邊無語沉默。