五百年前，尚未得道的白蛇在峨眉修煉。峨眉山上有一隻蛙面水蛇，靠吞喫其他小妖來增加自己的功力。觀音聽說此事，給了法海一枚鎮魔寶珠，派他去收服這條爲非作歹的水蛇。一日，蛙面水蛇又在吞喫小妖，其中一條小青蛇馬上就要喪命，已經有了五百年功力的白蛇出現，與蛙面水蛇打鬥起來。但白蛇不是對手，也落到了要被吞喫的下場。危急關頭，一個拿着竹笛的小牧童出其不意用竹笛打在水蛇七寸之處，暫時解救了白蛇。蛙面水蛇又要發起進攻時，法海趕到，用寶珠收服了他，並將他壓在杭州雷峯塔下，又祭起寶珠鎮在塔頂。

五百年後，小青已經修煉的法術高強，經常戲耍上山打獵的人。沒想到法術卻總被白蛇破掉。小青對此心懷不忿。已有千年道行的白蛇想要成仙。觀音菩薩前來點化白蛇，問她成仙前是否有未了的心願。白蛇拿出隨身攜帶的竹笛，說五百年前，這個竹笛的主人救了她一命，自己許願要報救命之恩。菩薩說，等她了卻了心願自己再來度她成仙，並暗示白蛇去西湖邊尋找轉世的小牧童。偷偷跟蹤白蛇的青蛇見到菩薩對白蛇面授機宜，以爲菩薩給了白蛇成仙的祕法，心中既豔羨又好奇，決定跟隨白蛇下山，一探究竟。青蛇一路偷偷跟隨白蛇來到杭州西湖，見到人間百態，處處覺得新鮮有趣，鬧出很多笑話。

雷峯塔裏有一個年輕僧人好似泥塑一般在這裏坐了五百多年了，一直看守着這座寶塔！這塔鎮壓的正是當年野心勃勃，欲吞噬天地的蛙面水蛇。五百年來，蛙面水蛇的死忠手下蟾蜍精招兵買馬，已經在錢塘江底建立了一座水下之城。爲了營救蛙面水蛇出塔，蟾蜍精費勁心力挖通通往塔下的地道，哪知因爲有寶珠的震懾，當蟾蜍精觸碰最後一塊磚石的時候，鎮魔寶珠突然發出耀眼光芒，將蟾蜍和一干小妖崩開。法海感覺到妖魔的蠢蠢欲動，告知徒弟要嚴加看管寶珠。蛙面水蛇的聲音卻從塔底傳了出來：法海，你關不住我，我出山的日子就要到了！