二十世纪二十年代，中国的进口钢铁竟高达百分之八十，民族工业的发展举步维艰。就在这艰难时局下，爱国地质学家萧安邦在内蒙古惊现当时最大的铁矿脉，随后携各类资料踏上归津之路。此消息一出，列强虎视眈眈，一场围绕铁矿的激烈争夺就此拉开帷幕……

萧安邦所乘汽车刚至蓟县地界，便遭几个身份不明者持枪拦截。枪林弹雨间，萧安邦仓惶奔逃，怎奈路况生疏，在一急拐弯处，汽车不幸翻进路旁山沟，车上三人当即昏迷，倒在血泊之中。追兵赶至，夺走萧安邦紧抱怀中的手提箱，却发现里面仅有一沓白纸，恼怒万分。所幸，萧安邦大难不死，逃过一劫。

待萧安邦伤势稍有好转，工部局旋即召开记者招待会。会上，钱菲菲言辞犀利，对实业部钦定孙国富开采铁矿之事提出质疑，惹得李敬同满心不快，下令查封钱菲菲所在的新报报馆。而这钱菲菲，正是钱四的妹妹。

方鹏在钱四的赌场里“逍遥”，正巧碰上钱四逮住一个出老千的家伙，手起刀落，将其一只手剁下，隔着窗户扔到了楼下的赌桌上。血腥一幕，吓得众人惊叫连连。慌乱中，一围观女子发觉自己的项链不翼而飞，赌场管事龙生当即下令关门搜查。

这偷项链的全过程，被方鹏尽收眼底。原是一名侍应生趁乱悄悄扯下那位女士的项链，顺手扔进自己端着的酒杯中。于是，方鹏不费吹灰之力，轻松在那侍应生的水杯里寻回失窃项链，成功擒获小偷，带回警局。

回到警局，处长见方鹏身着便装，一副痞子模样，忍不住又是一顿痛骂，随后颇为苦恼地提及萧安邦在蓟县遭劫一案，方鹏却不以为意，信誓旦旦承诺定将凶手早日捉拿归案。

那日，方鹏从赌场离开时，与钱四手下陈豪擦肩而过，无意间嗅到他身上的一股火药味，断定此人刚开过枪，心中顿生疑虑。接手铁矿案后，便暗暗对这个混混展开调查。

他在舞厅搜寻线索时，一个叫小晴的舞小姐对该案表现得极为热心，不住拐弯抹角地打听情况。方鹏遂带人悄悄跟踪小晴，终将藏匿的陈豪擒获。钱菲菲不知从何处得知消息，赶来用相机记录下这一幕。

陈豪被抓后，并未供出钱四是幕后指使者，而是将所有罪责揽于己身。方鹏无奈，只好拿陈豪向萧安邦交差。

方鹏认为，应由警察局保障萧安邦和迈克·布朗的安全，却遭萧安邦拒绝。迈克·布朗是随萧安邦从美国归来的地质学家，亦是其助手。他们甫一抵华，便前往内蒙古勘查铁矿，回津不过一周时间。然而，就在这短短几日里，他无可救药地迷上了丽都大舞台的歌女杜鹃，并当众求婚。杜鹃大感意外，周围看客齐声起哄，杜鹃迫于形势，只得应下。

随后，迈克·布朗将杜鹃带回家中，与她共舞一曲后，便想与其共度良宵。杜鹃却一直躲闪，直至外面传来几声急促的汽车喇叭声，杜鹃猛地推开布朗，飞奔而出。在外面等候多时的车上下来一个男人，见面二话不说，便给了杜鹃一巴掌，杜鹃沉默不语，坐进汽车扬长而去。

次日，萧安邦发现迈克·布朗死在卧室床上，当即报案。方鹏率警员对命案现场进行勘查，发现诸多疑点，尚未对迈克·布朗的死因下定论，而萧安邦却直接将矛头指向钱四。

迈克·布朗的叔叔威廉·布朗很快获知了他被杀的消息，匆忙赶到警察局，见到侄子的尸体悲痛欲绝，可细心的方鹏却发现他竟未流一滴眼泪。威廉·布朗态度强硬，只给警察五天时间破案，并威胁道，若不能如期破案，他们当中必须有人为此事负责。