二十世紀二十年代，中國的進口鋼鐵竟高達百分之八十，民族工業的發展舉步維艱。就在這艱難時局下，愛國地質學家蕭安邦在內蒙古驚現當時最大的鐵礦脈，隨後攜各類資料踏上歸津之路。此消息一出，列強虎視眈眈，一場圍繞鐵礦的激烈爭奪就此拉開帷幕……

蕭安邦所乘汽車剛至薊縣地界，便遭幾個身份不明者持槍攔截。槍林彈雨間，蕭安邦倉惶奔逃，怎奈路況生疏，在一急拐彎處，汽車不幸翻進路旁山溝，車上三人當即昏迷，倒在血泊之中。追兵趕至，奪走蕭安邦緊抱懷中的手提箱，卻發現裏面僅有一沓白紙，惱怒萬分。所幸，蕭安邦大難不死，逃過一劫。

待蕭安邦傷勢稍有好轉，工部局旋即召開記者招待會。會上，錢菲菲言辭犀利，對實業部欽定孫國富開採鐵礦之事提出質疑，惹得李敬同滿心不快，下令查封錢菲菲所在的新報報館。而這錢菲菲，正是錢四的妹妹。

方鵬在錢四的賭場裏“逍遙”，正巧碰上錢四逮住一個出老千的傢伙，手起刀落，將其一隻手剁下，隔着窗戶扔到了樓下的賭桌上。血腥一幕，嚇得衆人驚叫連連。慌亂中，一圍觀女子發覺自己的項鍊不翼而飛，賭場管事龍生當即下令關門搜查。

這偷項鍊的全過程，被方鵬盡收眼底。原是一名侍應生趁亂悄悄扯下那位女士的項鍊，順手扔進自己端着的酒杯中。於是，方鵬不費吹灰之力，輕鬆在那侍應生的水杯裏尋回失竊項鍊，成功擒獲小偷，帶回警局。

回到警局，處長見方鵬身着便裝，一副痞子模樣，忍不住又是一頓痛罵，隨後頗爲苦惱地提及蕭安邦在薊縣遭劫一案，方鵬卻不以爲意，信誓旦旦承諾定將兇手早日捉拿歸案。

那日，方鵬從賭場離開時，與錢四手下陳豪擦肩而過，無意間嗅到他身上的一股火藥味，斷定此人剛開過槍，心中頓生疑慮。接手鐵礦案後，便暗暗對這個混混展開調查。

他在舞廳搜尋線索時，一個叫小晴的舞小姐對該案表現得極爲熱心，不住拐彎抹角地打聽情況。方鵬遂帶人悄悄跟蹤小晴，終將藏匿的陳豪擒獲。錢菲菲不知從何處得知消息，趕來用相機記錄下這一幕。

陳豪被抓後，並未供出錢四是幕後指使者，而是將所有罪責攬於己身。方鵬無奈，只好拿陳豪向蕭安邦交差。

方鵬認爲，應由警察局保障蕭安邦和邁克·布朗的安全，卻遭蕭安邦拒絕。邁克·布朗是隨蕭安邦從美國歸來的地質學家，亦是其助手。他們甫一抵華，便前往內蒙古勘查鐵礦，回津不過一週時間。然而，就在這短短几日裏，他無可救藥地迷上了麗都大舞臺的歌女杜鵑，並當衆求婚。杜鵑大感意外，周圍看客齊聲起鬨，杜鵑迫於形勢，只得應下。

隨後，邁克·布朗將杜鵑帶回家中，與她共舞一曲後，便想與其共度良宵。杜鵑卻一直躲閃，直至外面傳來幾聲急促的汽車喇叭聲，杜鵑猛地推開布朗，飛奔而出。在外面等候多時的車上下來一個男人，見面二話不說，便給了杜鵑一巴掌，杜鵑沉默不語，坐進汽車揚長而去。

次日，蕭安邦發現邁克·布朗死在臥室牀上，當即報案。方鵬率警員對命案現場進行勘查，發現諸多疑點，尚未對邁克·布朗的死因下定論，而蕭安邦卻直接將矛頭指向錢四。

邁克·布朗的叔叔威廉·布朗很快獲知了他被殺的消息，匆忙趕到警察局，見到侄子的屍體悲痛欲絕，可細心的方鵬卻發現他竟未流一滴眼淚。威廉·布朗態度強硬，只給警察五天時間破案，並威脅道，若不能如期破案，他們當中必須有人爲此事負責。