顧小夢在司令部中遇到老潘，她讓老潘兌現他之前的承諾，請自己喝酒。老潘爲了保持自己輕浮的形象，隨口答應了顧小夢的要求。經歷了酒桌上的刀光劍影、你來我往之後，顧小夢依然沒有確定老潘的身份。走出飯店時，一輛汽車突然迎面急駛過來，差點撞着她。老潘突然用力把她拉到身邊，老潘這個動作，一下子使顧小夢想起上次爲躲避日本人，老潘一把拉住她的動作。此時，她已經可以確定眼前的沈副官就是潘先生。她想起了父親的話，對中共份子要高度警惕。老潘的形象和父親的話在她腦子裏不斷打架，她糊塗了。

魏司令把進入作戰室的特殊通行證發給老潘，老潘故意說聽說"M"計劃就在作戰室裏，他爲了避嫌還是別進去。魏司令告訴他"M"計劃放在特製的保險櫃裏，鑰匙由佐藤親自保管，沒有他的批准任何人都無法看到。"M"計劃近日就能修改完成，馬上就要送南京去審查。一旦批准到時候就該忙了。

林迎春和老潘在茶館見面，老潘告訴林迎春他已經拿到了進入作戰室的特殊通行證。聽說"M"鎖在保險櫃裏，鑰匙就在佐藤手中。"M"計劃在近日就要送南京，必須抓緊行動。根據他的觀察發現佐藤每個週末都要到一家日本澡堂中去泡澡，他們可以利用這個機會竊取保險櫃鑰匙。

與此同時，顧紹廉也在向顧小夢佈置着同樣的任務……

週末，佐藤來到澡堂，他的相好美惠子在樓梯口迎接，美惠子服侍佐藤沐浴。

顧小夢身着一身日本和服走進澡堂。化裝成乞丐在一邊蹲守的老潘一眼認出了顧小夢。

佐藤坐在大木桶裏正在泡澡，美惠子在一旁幫他擦背。化裝成日本侍女的顧小夢走進房間，輕輕打開衣櫃，看到掛在衣架上佐藤的軍服，迅速從其口袋裏摸出鑰匙，在隨身攜帶的模具裏印下模子，不想卻在放回鑰匙時發出一聲輕微響動。佐藤聽到聲音警覺地從木桶裏跳起來。此時，一個酒保進來送酒，佐藤以爲聲音由酒保發出，便也不予理會。

成功偷出鑰匙的顧小夢走出澡堂，不想，螳螂捕蟬黃雀在後，化裝成乞丐的老潘輕而易舉地搶走了她裝鑰匙的手包。

顧小夢向顧紹廉分析了行動失敗的原因，以及有關老潘的一系列情況。根據她的分析，老潘的目標也是"M"計劃。顧紹廉突然問起有什麼辦法可以證明老潘的真實身份，顧小夢想起老潘的兒子志寬，志寬告訴過她在上海行良友幼稚園。顧紹廉立即派人趕到上海。

老潘向林迎春彙報自己已經拿到保險櫃的鑰匙，但不知道保險櫃的密碼。林迎春拿出一張小紙條告訴他這是密碼，讓他記住。

顧紹廉手下在幼稚園裏找到志寬，說帶他去找爸爸。志寬高興地跟着走了。志寬看到老潘叫爸爸，老潘再也無法在顧小夢面前隱瞞身份。

晚上，老潘身穿夜行服潛入作戰室，打開保險櫃從其中取出裝有"M"計劃的皮箱。就在這時，老潘發現顧小夢也埋伏在作戰室裏。顧小夢迅速撲向皮箱。兩人進行激烈的對打，就在此時，老潘發現箱子夾層口袋裏傳來輕微的"嘀嗒"聲。老潘立即意識到出問題，他拉着顧小夢同時躍出窗口，就在他們剛離開，身後傳來一陣巨大的爆炸聲。佐藤並沒有抓到盜竊M計劃的"鬼"，感到萬分沮喪。

汪僞和日軍突然對杭州北部的餘杭縣發起清鄉掃蕩，遭到新四軍和游擊隊的反抗，雙方發生激戰。沈耀輝被轉移在餘杭縣塘棲鎮內的房子遭連續炮轟，看守沈耀輝的戰士被炸死，報務員受了重傷，沈耀輝也被埋在土裏。沈耀輝半夜從昏迷中醒來，突然發現四周的房子都已倒塌，沈耀輝從土堆裏爬出來，一瘸一拐地朝公路邊跑去。

沈耀輝跑到公路邊，天色已經微明，他發現公路上到處是日本軍人。沈耀輝被日本人抓獲。

司令部一位姓董的參謀告訴林連奎，他們抓到一個自稱沈耀輝的共黨分子，並意欲將這一棘手問題，轉交給林連奎處理。林連奎感到此事非同小可，接手了對沈耀輝的審訊工作。

通過對沈耀輝的觀察，林連奎已經逐漸看出了事實真相。他叫老潘過來一起審訊，希望老潘能夠對他吐露實情。但老潘堅定地表示，這個沈耀輝是共產黨派來陷害他的。林連奎向老潘透露，這個沈耀輝說，上海王開照相館裏存有自己和劉之渝的合影。老潘面不改色，表示林連奎如果對他的身份有所懷疑，不妨去王開照相館看看。