軍統準備祕密把楊炳新處決掉，不料，楊炳新早已把繩索磨斷，趁着他們不注意，楊炳新成功逃了出去。周孝存接到電話後，謊稱戴尼斯約自己打牌，離開家中。周孝存告訴手下，可以從馮九思入手查找楊炳新的下落，不過一定要保證馮九思的安全。馮素梅看到周孝存出去後，自己也走出家門，趕到一家裁縫鋪藉口修理旗袍進到店內，老闆告訴馮素梅，本店新進一批上等絲綢，讓馮素梅看看。

馮九思回到家中，拿了一束花送給藍青瑤，藍青瑤十分感動，馮九思卻說這是宋遠橋送給她的花。藍青瑤接過花轉身回屋，隨即發出一聲尖叫，馮九思慌忙前去敲門，可藍青瑤卻說她沒事，原來，屋內是藍青瑤的父親。藍默之此行的目的，是讓藍青瑤陪他參加一個應酬，而應酬的人，正是小倉。

酒宴上，小倉說自己旗下也有一家報紙，他希望藍青瑤來他們報紙開闢專欄。藍青瑤深知民族大義，她則毫不留情的拒絕了小倉，並明確不當漢奸的態度。藍默之慌忙訓斥藍青瑤，藍青瑤不爲所動，重申自己絕不與日本人合作的決心。狡猾的小倉表面若無其事，內心波濤洶涌，他實在不明白這個弱女子爲何有這般民族氣節。

應酬過後，藍默之追上藍青瑤，藍青瑤抱怨父親不提前告知應酬的對象是日本人小倉。藍默之勸說女兒，日本人才是當今天津的實際掌控者。藍青瑤認爲日本人不能一直猖獗下去。

漆黑的房間裏，一個黑影慢慢接近馮九思。他悄悄靠近馮九思，正在他即將對馮九思發起襲擊的瞬間，假寐的馮九思一躍而起，兩人展開激烈的打鬥。原來，正是失蹤的楊炳新，他懷疑馮九思和周孝存聯合對付自己。衝突中，馮九思說自己也被盯梢，楊炳新懷疑爲何馮九思會被盯梢，因爲他一直認爲馮九思和警務處的人是一夥的。馮九思稍作解釋後，楊炳新又問爲何自己會被盯住，馮九思這時對楊炳新表明了自己對他的懷疑，也藉此告訴了他爲何他會被盯住。

爲了抓住兇手，楊炳新提出引蛇出洞的計劃。馮九思認爲，這個計劃太過危險。楊炳新拿出了自己的底氣，最終說服馮九思，二人決定第二天中午十二點行動。

馮九思來到樓下，以自己警察的身份前去盤查跟蹤自己的軍統特務，隨後讓人將其抓走。後面，周孝存利用自己警務處副處長的身份將跟蹤馮九思的人撈了出來。

小倉得知馮九思和楊炳新熟識，陰險狡詐的他當即想到了可以利用此事來要挾藍青瑤。回到家中的馮九思與拜訪藍青瑤的宋遠橋撞個正着。藍青瑤怕馮九思產生誤會，敲門來到馮九思家中，馮九思此時才告訴她，自己已經讓藍默之來接她回家，因爲怕她留在這裏會遭到危險。

楊炳新選擇了信任馮九思，想要帶他去見代號爲獵人的中共人員。可馮九思對這個尚未謀面的獵人產生了懷疑，因爲他覺得，獵人可能正是鴿子臨死前要寫的名字。二人決定不管樓下盯梢的人，前去會一會這個獵人。找到獵人後三人選擇了回公寓。路上與宋遠橋不期而遇，一番寒暄過後，得以脫身。周孝存揣摩出了馮九思引蛇出洞的意圖，可是，去引這條毒性猛烈的毒蛇，真的不會反受其害麼？周孝存下定決心，決不能讓馮九思死在裏面。另一邊，小倉也得知了此事，秋本決定冒着暴露的危險前去擊殺獵人。小倉提醒楊耀祖，除了馮九思和獵人還有另外一個人，楊耀祖自然知道小倉的意思，他不知道小倉是如何得知自己和楊炳新關係的。