唐宗年的車隊已經出發，租界公董局也在現場做好了迎接的準備。葉錦堂早已經安排好了一切，靜候在伏擊點。唐宗年忐忑不安來到現場，在車內看到了混在記者羣中的韓冬麟，唐宗年心中有些安心。葉錦堂時時注意唐宗年的車隊，緊盯唐宗年下車那一剎那準備開槍。誰知唐宗年剛下車那一剎那，葉錦堂的隔壁房間突現一聲槍響，唐宗年倒地。葉錦堂很快便逃出了危險地帶，一直往接頭地點而去。讓他覺得匪夷所思的是，那一槍，究竟是誰開的?葉錦堂迅速到約定的地點等待接應，不料在接應點突遭襲擊，三名槍手伏擊葉錦堂。葉錦堂雖中槍，但仍將三名槍手一一射殺。葉錦堂發現三名殺手的身份都經過僞裝，但一時之間卻無法判斷真實身份，葉錦堂來不及多想，只能迅速撤退。馮楚良和渡邊的棋陷入僵局，此時消息傳到：唐宗年和葉錦堂都沒死。兩人都是一愣。渡邊沒有做聲，想等馮楚良的反應。馮楚良覺得其中一定有問題，但並未表露。葉錦堂的傷勢越來越嚴重，但他很明白，接應地點暴露，一定是內部出現了叛徒。葉錦堂首先懷疑自己同組的搭檔汪同林，直接便往汪同林隱蔽處。誰料剛找到汪同林，殺手田中便追蹤至此，汪同林帶着葉錦堂殺出，在安全處替其療傷。

馮雨菲正在爲晚上的葉錦堂生日會而準備，不料接到醫院的電話，讓她迅速回到醫院救治病人。

馮楚良得到證據準備發難，渡邊此時竟親自登門。渡邊表示馮楚良從他那裏已得到太多好處，一路晉升。如今他也迫不得已出此下策，爲的是保住自己的位置和他們的共同利益。馮楚良表示自己難以向重慶交待，渡邊建議，只要葉錦堂一死，便可以將行動失敗責任推在他的身上。

馮楚良沒想到渡邊竟然來教自己該如何行事，很是不滿。渡邊看到了馮雨菲爲葉錦堂所佈置了一半的生日會，便問及馮雨菲之事，馮楚良最擔心的事終於到來：馮雨菲成爲了間接的人質，渡邊絕對不會放過這麼好的一個機會。馮楚良警告渡邊，自己寧願犧牲葉錦堂，也不準讓渡邊接近馮雨菲一步。渡邊得意。

渡邊實則一直在尋找機會，他雖爲特高科高官，但和馮楚良卻一直勾結，互相牟利。馮楚良表面謙遜，但卻高傲不羈，雖身處上海危境，但爲人做事刀切豆腐兩面光，人脈極廣，所以雖知馮楚良軍統身份，但特高科有時還不得不需要馮楚良的幫忙。此次爲配合日軍的作戰計劃，渡邊決意扭轉局勢。馮楚良沒有想到，女兒成爲了自己的軟肋，他深知渡邊的心狠手辣，他唯有配合，犧牲葉錦堂。

馮雨菲回到家中，遇到渡邊，馮楚良無奈介紹渡邊是自己的客戶。渡邊邀請馮雨菲月底參加酒會，馮雨菲欣然答應，馮楚良雖極力藉口拒絕卻仍沒有用。馮楚良被渡邊抓住了軟肋，一旦馮楚良手中沒有渡邊的把柄，便可能從此被動。

馮雨菲苦等葉錦堂，要爲他慶生，但遲遲沒有等到葉錦堂，也無法聯繫上。馮楚良告訴馮雨菲，他派了葉錦堂去外地出差，馮雨菲很是失望。

葉錦堂奔赴聯絡點，卻發現一直作爲情報站的鐘錶店竟然被摧毀。而通過軍統祕密留下的暗語得知，自己竟然被宣佈是叛徒，葉錦堂震驚。葉錦堂被軍統特工包圍，汪同林也開始起疑，葉錦堂無法對同僚下手，繼續躲藏，尋找真相。

馮楚良靜待葉錦堂的消息，此時重慶來密電，馮楚良報告射殺唐宗年成功，但生死未卜，而更麻煩的是葉錦堂臨陣叛變。重慶下令馬上鋤奸，因葉錦堂叛變將會給軍統造成大災難。

特高科和軍統都開始尋找葉錦堂，葉錦堂到處躲藏。渡邊好不容易有此良機除去葉錦堂，於是馬不停蹄派殺手田中追殺葉錦堂。葉錦堂和田中開始周旋。

葉錦堂被包圍在法租界的邊緣，渡邊和軍統都摸到了葉錦堂的線索，各自準備行動。葉錦堂眼看便要被兩面夾擊。葉錦堂設計令雙方的殺手入圈套，渡邊的殺手誤殺軍統特工，葉錦堂趁亂脫身。

葉錦堂擺脫尾巴，想要聯繫上馮楚良，他必須要搞明白，所發生的這一切究竟是怎麼回事，爲什麼會有人提前開槍，爲什麼接應地點被泄露，爲什麼自己背上了叛徒的罪名。葉錦堂悄悄前往古董店，店門口的廣告告示上有馮楚良留下的暗語：離開上海。

畢竟是自己用了心血培養的殺手，馮楚良並不想就此讓葉錦堂送命。他也不願讓渡邊繼續得逞，從現在開始，他和渡邊的博弈剛剛開始。

葉錦堂確定馮楚良安全，決定不離開上海，他要自己找出元兇，還自己一個清白。爲躲避連續追殺，他必須尋找安全地點過渡。幸得葉錦堂執行了多年的特工任務，在上海各處，他都有爲自己留下過應急點。葉錦堂在車站的行李房取出存放的行李，更換了新的身份證明和法租界通行證，進入法租界，讓自己能有喘息的機會。

葉錦堂在報攤看到了唐宗年被刺的新聞，得知唐宗年現在還未死，在法租界的醫院。葉錦堂前往法租界，一來躲避日方的追殺，二來準備打聽唐宗年的消息，沒能一槍要了唐宗年的命，始終讓他耿耿於懷。殺了唐宗年，就能證明自己並不是叛徒。汪同林同意葉錦堂的想法，兩人決定行動。

同時韓冬麟正在準備設計營救唐宗年的計劃。在公董局潛伏的地下黨給韓冬麟送來消息，唐宗年沒有生命危險，但必須要將他救出，多耽誤一天，他的重要情報就有可能會被敵人得到。

葉錦堂爲了設法進入公濟醫院，和汪同林做了一個計劃，兩人決定從葉錦堂所受的槍傷上尋找機會，汪同林利用自己的槍械知識和幫會關係，製造了一場俱樂部糾紛，葉錦堂用湯永橋的假身份，作爲被害人被送入公濟醫院。他的病房，就正處於唐宗年病房的樓下。