張昆在報紙上看到軍統高層使用的聯絡暗語，召集他們到演武巷匯合，商量除掉何明見的行動，張昆讓伊敏掩護自己去調查一下，他們來到演武巷，和軍統閘北區的站長接上頭，一起商議刺殺換馬甲的計劃，站長決定親自當誘餌，引出何明見和日本人，再將他們一網打盡，因爲何明見是站長一手提拔起來的，他掌握了很多軍統的高級祕密，也能看懂報紙上的聯絡暗語，張昆覺得他的計劃可行，可是他們一共就四個人，根本行不通，可是站長已經抱定必死的決心，他要爲自己犯的錯誤承擔責任，張昆只好答應留下來幫他。其實，張昆想先一步刺殺何明見，避免站長他們不必要的傷亡，伊敏決定和他一起行動。

何明見把報紙上的暗語告訴丁志安，他們倆一起來見山田，山田派丁志安跟何明見去赴約，何明見不敢下車，偵緝處的特務敲開門進去搜查，結果一無所獲，臨走，還從站長身上搜刮一些錢財才肯罷休，丁志安只好帶隊回去想山田覆命。

站長不肯就此收手，他料定何明見一定會捲土重來。山田派人查到了演武巷的房東已經搬走了，就料定接頭的一定是軍統的人，就派特高課的人跟何明見一起去演武巷。

伊敏瞞着張昆來找夏光奇幫忙刺殺何明見，夏光奇不想參與軍統內部的矛盾，而且他不殺中國人，伊敏也無可奈何，只好把行動的時間地點告訴夏光奇，這一幕正好被唐漢彩看到，就追着讓夏光奇解釋清楚，夏光奇也不予理會。

唐祖光讓夏光奇晚上陪他去碼頭，夏光奇藉口晚上有事，就先走了，水月以爲夏光奇去和伊敏約會。張昆和伊敏事先來到演武巷，看到特高課的人已經把這裏包圍了，站長和日本人展開激戰，張昆和伊敏悄悄潛入房子裏，神出鬼沒地和敵人周旋，丁志安帶偵緝隊也來參戰，他們一起衝進房子裏，站長且戰且退，不料被人用槍頂住頭，兩個人廝打在一起，打得難分難解，夏光奇從窗戶裏跳進來，救出站長，站長不想走，讓夏光奇趕快撤離，他想引爆炸藥和敵人同歸於盡。夏光奇找到伊敏，勸她一起撤退，可她沒有接到張昆的信號。