左藤讓白長起出面請馬香瑤來商社教戲曲表演課，白長起明白其真實意圖之後拒絕了，不料左藤掌握着他幹過的大量不可告人的事，威脅要登報，白長起不得不妥協。張媽聽說鄭世昌被人打傷，青蓮趕回申城找白長起，正遇見白長起醉醺醺地和真美子在一起。白長起矢口否認他曾經告訴過鄭世昌什麼，鄭世昌找阿標算帳是因爲小菊等人被弄去當舞女，青蓮被迷惑住了。她回到鄉下，默默祝福世昌，表達出隱居下去的念頭。

徐海安排了最後一次彩排，馬香瑤不在狀態，徐海想換下她。鄭世昌擔心姚飛飛鬧情緒，同意了馬香瑤提出的包銀要求。《怒吼的松花江》首演的這天中午，被他收買的陸記者以採訪名義，將馬香瑤騙到東洋之花咖啡廳。白長起和真美子一唱一和，馬香瑤面對1萬元的誘惑，終於走進了左藤商社。

俞元乾來請社會局王處長觀看首場演出，王處長讚揚戲班爲抗戰立了功，要發獎狀。首演馬上就要開始，姚飛飛找到左藤商社，勸馬香瑤趕緊回去，馬香瑤爲錢斷情，姚飛飛被日本人打成重傷。戲馬上就開演了，姚飛飛和馬香瑤都沒到，鄭世昌讓高小菊化妝準備代替馬香瑤上場。他不相信姚飛飛會晾場子，在戲院門口焦急等待。阿標進場時告訴鄭世昌，打他是因爲他算錯了一筆花帳。演出開始前，姚飛飛終於趕回來。車伕告訴鄭世昌，馬香瑤去了左藤商社，不會回來了。

遠在張莊的青蓮在樹林裏徘徊，默默地祝願戲班首演成功。真美子誇馬香瑤對男人心狠，讓馬香瑤心酸起來。鄭世昌要替姚飛飛上場，姚飛飛堅持自己來演出，結果在臺上吐血身亡。